博盈证券深康佳A“离场”背后：华侨城聚焦核心主业

　　华侨城集团正在重塑其发展格局博盈证券。

　　5月8日，华侨城A在互动平台回答投资者提问时表示，在当前内外部环境错综复杂的形势下，公司上下将保持战略定力，集中精力、全力以赴提升公司发展质量。

　　而在华侨城A积极谋划自身发展的同时，其控股股东与老牌家电企业深康佳A（000016.SZ）之间的关联故事，随着一则公告落下帷幕。4月29日晚间，深康佳A发布公告，宣告公司控股股东将由华侨城集团变更为磐石润创（深圳）信息管理有限公司（以下简称“磐石润创”），公司实际控制人也将相应变为中国华润有限公司（以下简称“中国华润”）。

　　事实上，这一变动早有预兆。深康佳A早在4月8日便发布公告，称接到华侨城集团通知，为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，拟由其他央企集团对本公司实施专业化整合。

　　5月7日，接近华侨城集团的相关人士亦向《华夏时报》记者表示，根据党中央对央企改革的整体部署，华侨城集团近几年一直在聚焦核心主业，推动专业化市场化改革。

　　央企间专业化整合

　　4月29日博盈证券，华侨城集团及其一致行动人深圳华侨城资本投资管理有限公司、嘉隆投资有限公司，分别与磐石润创、合贸有限公司签署了《关于康佳集团股份有限公司的股份无偿划转协议》。

　　上述股份无偿划转前，深康佳A的控股股东为华侨城集团，实控人为国务院国资委。华侨城集团及其一致行动人深圳华侨城资本投资管理有限公司、嘉隆投资有限公司，合计持有深康佳A的股份比例达29.999997%。

　　而股份无偿划转后，深康佳A的控股股东变为磐石润创，实控人变为中国华润。磐石润创及合贸有限公司，合计持有深康佳A的股份比例达29.999997%。不过，变更后，最终实际控制人未发生变化，仍为国务院国资委。

　　根据早前公告，深康佳A实控人变更，主要是为推进央企之间专业化整合，优化资源配置。

　　2024年7月，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》要求“着眼增强国有企业核心功能、提升核心竞争力，提出增强各有关管理部门战略协同，推进国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大。”

　　资料显示，2024年深康佳A的核心业务主要集中于消费电子、半导体及存储芯片、PCB。从财务数据来看，2022—2024年，深康佳A的归母净利润、扣非后净利润均为负值。2025年一季度，深康佳A归母净利润为9481.07万元、扣非后净利润为-4.41亿元。

　　中国华润旗下的华润系业务布局广泛，覆盖大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业等六大核心领域博盈证券，旗下多家公司在港股、A股上市，其中包括长电科技（600584.SH）。

　　不过，深康佳A旗下康佳芯云半导体科技（盐城）有限公司与长电科技的对外封测业务存在重合或潜在竞争。为规范和解决同业竞争问题，磐石润创及中国华润均出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，同时中国华润承诺在本次股权无偿划转后的5年内，解决相关同业竞争问题。

　　值得一提的是，今年年初，深康佳A发布公告拟通过增发收购宏晶微电子，目前相关收购仍在推进之中。资料显示，宏晶微电子是一家芯片设计与销售公司，主要从事音视频采集芯片、传输芯片、处理芯片、屏控芯片设计与销售业务。

　　而中国华润旗下也有半导体公司华润微电子，该公司是拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化运营能力的IDM半导体企业。

　　若此次股份无偿划转与深康佳A对宏晶微电子的收购均能顺利落地，深康佳A有望与华润微电子在半导体业务领域形成更为紧密的协同效应。

　　利于华侨城聚焦核心业务

　　华侨城集团的主营业务为文化、旅游、房地产、电子科技，除了深康佳A外，还拥有华侨城A、云南旅游、华侨城（亚洲）4家上市公司。其中，华侨城A主要从事旅游业务、房地产业务，华侨城亚洲为华侨城A子公司，主要从事“文旅+科技”产业及其生态圈投资，云南旅游则主营旅游业。

　　对比之下，深康佳A所涉足的电子科技业务，与华侨城集团旗下其他三家上市公司的业务范畴存在明显差异。

　　有业内人士指出，作为以文旅地产为主营方向的中央企业，华侨城逐步退出与主业协同度较低的消费电子领域，这一举措高度契合其“聚焦核心主业、剥离非战略性资产”的长期战略规划。通过收缩业务边界，华侨城得以集中优势资源，强化在文旅地产领域的核心竞争力。

　　华侨城A在2024年年度报告中也明确指出，在业务发展路径上，沿着“专业化、标准化、市场化、规模化、资本化”的五化思路，通过进一步的专业化整合，深化改革、管理提升、资源导入、协同创新以及出清退出等各种方式，进一步突出和做强主业，不断提升子公司的核心竞争力，使主业的平台企业在各自所处的行业保持领先地位，成为各自细分领域的排头兵

　　此外，据相关媒体报道，在华侨城A股东会上，据知情人士透露，管理层谈及2025年及今后的发展路径时提到，希望公司旅游业务与地产业务独立运营，走各自专业化的发展道路。此前是地产支持文旅的发展方式，如今是以各自独立发展的方式，未来再进行有机的融合。

　　5月11日，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示，华侨城集团近年来强调聚焦核心主业，此次转让深康佳A股份是其剥离非核心资产的重要举措，有助于其将资源、精力和资金更多地投入到文旅、地产等核心业务上，进一步巩固和提升在这些领域的市场地位和竞争力，实现更高质量、更可持续的发展。

　　“通过剥离亏损的康佳股份，华侨城集团可以优化资产结构博盈证券，降低亏损业务对整体业绩的拖累，提高资产质量和盈利能力，增强企业的抗风险能力和财务稳健性，为未来的战略布局提供更坚实的财务保障。”柏文喜说道。

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